聚合支付服务商收单分润 第三方支付官方补贴政策

     长期以来，在大多数人的概念中，移动支付的代名词往往是支付宝、微信支付，但事实上，大多数人在扫码支付之际直面的却并非支付宝、微信，而是一类叫做 "聚合支付"的存在。但 "聚合" 二字的涵义却远非将多种支付手段集结到一张付款码上这么简单。

      即使不知 "聚合" 为何物的人，也必然在扫码支付过程中听到过支付宝或微信到账的播报声。

      相较专注于付款段的支付宝、微信，聚合支付服务的是收款端。支付宝、微信的线下市场拓展、收款机具布放、商户资金清算、对账、差错处理以及粉丝运营、红包发放、卡券核销、折扣减免等工作，大量都是由类似采宝、收钱吧等聚合方来完成，这些聚合支付也被称为第四方支付。

      作为移动支付生态发展不可或缺的一环，聚合生态起步于 2014 年，起势于 2016 年，爆发于 2017 年。而行业的贴地起飞离不开代理商群体的涌入。

      2018 年初，随着 "断直连" 工作的推进，银联、网联两大清算机构与支付宝、财付通两大支付巨头新合作模式问世。收单机构作为两大支付巨头的合作方提供聚合服务的合规性也随之确立。第三方支付加入战局，此前为第四方提供代理服务的服务商群体也成为了第三方支付需要借力的资源。

      让人好奇的是，作为聚合支付的服务商，究竟能从这个行业赚到多少钱呢？

      聚合支付服务商盈利能力

      聚合支付诞生于 2014 年，其时恰逢微信推出支付工具不久，一些创业者先知先觉，嗅到了其中的商机，先后推出了聚合支付的二维码收款工具。当时，为了拓展市场，培养用户使用习惯和商家收款习惯，支付宝和微信支付通过补贴的方式，打开新零售、移动支付的大门。聚合支付服务商在其中扮演着重要角色。

      移动支付市场环境瞬息万变，对每家三方机构或四方机构的政策，服务商是敏感度最高的人群。

      许多服务商本身就在为传统 POS 做服务，手上会有一些商户资源，比如商超、大酒店餐厅等，帮这些存量商户装上移动支付收款后，手续费分润、设备补贴，加之支付宝、微信支付的扶持补贴，服务商们很快就发现能赚钱，热情被迅速点燃。2017 年开始，移动支付增长曲线明显抬头，行业服务商的赚钱效应开始显现，大批服务商们开始加入。

      据钱途支付分析，" 持牌支付机构为了锁定聚合的商户，在资本、补贴等方面进行巨大投入，也无可厚非。预计整个市场的补贴规模将有可能达到 10 亿量级。"

      就行业现状而言，聚合服务商自身的盈利模式并不依赖于手续费收入。对大多数聚合支付而言，手续费的收入仅能够覆盖产品研发、系统升级、机具布放及服务商的分润补贴的成本，盈利部分得依靠广告、电商以及为商户提供理财或贷款等增值服务来实现。

      服务商的收入则不尽相同。在服务商的收入结构中，手续费分润和补贴都是重要的收入构成，除此以外流量变现也是重要的收入来源，这些在相当程度上取决于收单机构的政策。

      聚合支付会是 2019 投资风口吗？

      四方聚合与三方机构的竞合关系一直在动态发展。2017 年以后，四方机构为了合规，三方机构为了市场，双方形成了同盟和资本合作。

      双方的投融资背后有着重要补缺逻辑：对四方机构而言，三方机构的入股除了能够带来资金、技术的助力，更重要的是，能够带来稳定的支付通道。而对三方机构而言，2018 年以前，支付机构之间的直连没有合规背书，要想通过服务支付宝、微信两大巨头来分羹移动支付的红利，投资聚合服务商是布局聚合业态最为直接有效的手段。

      2014 聚合生态开始出现时，支付行业整体利润率较薄，服务商群体对移动支付的未来信心不足，聚合机构做市场得一方面依靠直营队伍，另一方面大力贴补服务商以培养行业信心，总体而言，处于只见投入不见产出的迷茫阶段。不过这段时间，没有持续很久。

      到了 2016 年，无论是 C 端用户还是 B 端商户，扫码收款的习惯都开始养成，市场教育工作逐步到位，移动支付收款成为了刚需。观望了两年的三方机构确定了行业未来的发展前景，开始果断投入聚合生态。

      虽然三方机构普遍没能尝到聚合生态的头啖汤，但其中不少通过投资、战略合作的方式，2017 年就在聚合业务中实现了业务线的盈利，几乎完整抓住了移动支付风口的市场红利。

      值得指出的是，虽然好的激励政策很容易吸引服务商，但事实上，服务商体系也并非全无门槛。对于寄生在移动支付生态的机构而言，合规依然是最重要的生命线。

      零费率取消之后，不正当竞争大幅减少，行业环境得到了一定净化，市场竞争的核心又重新回到了产品和服务，优质服务商必然会选择产品服务体验好和通道质量稳定的品牌来合作，对于头部的三方机构和四方机构而言，2019 的市场仍然值得期待。